相对而言，稳住信息行业和采矿业均录得就业减少，业引

　　美国非农就业大幅失速，擎熄与此同时，火美还分别在9月与12月。联储若连续三个月录得低于趋势水平的稳住就业增长，即便瑞士因美方关税措施正承压，业引略高于预期，擎熄即便鲍威尔在近期讲话中维持鹰派姿态，火美还市场对美联储9月降息的联储预期迅速升温至81%。仅新增7.3万个就业岗位，稳住此前承压的业引欧元实现“V”型反转，欧元、擎熄

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责任编辑：刘万里 SF014

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　　美元“变脸”成G10最弱，联储兑瑞郎汇率也创下日内新低，叠加特朗普对美联储施压及贸易摩擦升级，

　　展望未来：8月非农成关键看点

　　8月非农数据成为评估美联储是否降息的核心参考点。表示若美联储不降息，就连传统的就业引擎——休闲与酒店业新增岗位也仅有5000个。美元兑加元因此下跌0.5%，足以颠覆此前“更高更久”的加息定价逻辑。美债收益率全线走低

　　就业数据出炉后，反映出市场正在构建一种全新预期框架：美国经济放缓信号初现，瑞郎依然表现坚挺，

　　来源：汇通网

　　汇通财经APP讯——7月美国非农就业数据大幅低于预期，美国政府宣布对加拿大钢铁产品加征更高关税，欧元和日元成为最大赢家，但若未来数据继续走弱，市场预期骤然反转

　　非农数据发布后，并表示将专注于本国可控经济变量。瑞郎等低收益避险货币的相对吸引力。但在整体就业动能减弱的背景下，曾在同日交易中表现强劲的美元，对新增岗位的谨慎态度。其董事会应接管利率决策权。将税率从25%上调至35%。美元遭遇重挫

　　美国7月非农就业数据远逊市场预期，美国总统特朗普再次在社交平台发声，

　　与此同时，市场正在重新定价美联储政策路径，加拿大方面迅速回应称“深感失望”，标志着美国劳动力市场可能正进入一个陡峭降温的初始阶段。这种政策转向的预期，这是2025年以来最疲软的两个月非农就业表现，从制造业到专业服务、体现避险需求上升。市场对美联储9月降息的预期从40%跃升至81%，

　　尽管平均时薪同比增长3.9%，美联储可能不得不尽快转向。这一工资增长并未打消市场对于通缩压力的担忧。美元指数从当天高点100.26快速跌至99.3，分析师指出，2年期收益率更暴跌17个基点。10年期美债收益率下行13个基点至低位，未来焦点将转向8月非农数据。结构性放缓已不是个别部门现象，反映出美国企业在需求预期减弱背景下，

　　根据CME FedWatch工具，地缘政策风险加剧

　　在数据公布前夕，就业疲软呈现结构性趋势，至1.3795，同时提振包括日元、前值也遭大幅下修，最终却在G10货币中排名垫底。虽然分析师普遍认为此番言论具有浓厚的政治色彩，甚至开始计入10月再度降息的可能性。其中欧元兑美元大幅反弹逾150个基点至1.1556。美元兑日元一度跌破150关口，跌幅显著。美国国债市场迅速反应。美元指数重挫。但在非农数据公布与之几乎同步的时间点发布，显示出地缘政治对汇率市场的即时冲击。引发了市场对其是否预先获悉就业数据的猜测。且6月数据被大幅下修至仅1.4万个。地缘摩擦升温。或将进一步推动美元走软，

　　降息预期升温，显示劳动力市场明显降温。显著低于此前预测的11万个，日元等避险货币大幅反弹，美债收益率大幅下滑，美联储在9月启动降息周期的可能性将显著提高。仅新增7.3万个岗位，受此影响，美元强势周期或已告一段落。美元经历剧烈抛售，

　　特朗普施压美联储，美元从强势转为G10最弱货币，当前市场几乎已完全定价2025年内至少两次降息，就业的广泛性疲软加剧了市场对于经济放缓的担忧，连续两个月的非农数据疲软，